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FICC | 如何理解港美资金利差长期为负？

理论上在联系汇率制度下，香港基本利率[1]与美联储联邦基金目标利率完全挂钩，资金利差会被套息交易抹平，但一个现象是港元资金利率长期低于美元资金利率，本文试图解释该现象的成因。